在過(guò)去的一年中，全球化工行業(yè)的高管開(kāi)始調(diào)整公司戰(zhàn)略，從防御性戰(zhàn)略重新轉(zhuǎn)向增長(zhǎng)性戰(zhàn)略，包括進(jìn)行大規(guī)模的并購(gòu)。數(shù)十億美元的特大宗并購(gòu)交易開(kāi)始出現(xiàn)。分析人士表示，盡管私募股權(quán)公司仍在積極參與化工公司的收購(gòu)交易，但是并購(gòu)市場(chǎng)的主力是戰(zhàn)略買(mǎi)家。


　　2011年發(fā)生的交易價(jià)格在數(shù)十億美元的特大宗并購(gòu)交易包括杜邦收購(gòu)丹尼斯克、藝康收購(gòu)納爾科、亞什蘭收購(gòu)國(guó)際特種化學(xué)品公司（ISP）以及蘇威收購(gòu)羅地亞。伊士曼斥資47億美元收購(gòu)首諾公司揭開(kāi)了2012年全球化工業(yè)特大宗并購(gòu)交易的序幕，其他特大宗并購(gòu)交易也正在醞釀之中。杜邦公司正計(jì)劃出售旗下汽車(chē)涂料業(yè)務(wù)，該交易的金額或在40億～50億美元之巨。


　　總部位于美國(guó)紐約的韋倫氏集團(tuán)合伙人特利·扎查利亞德斯（Telly Zachariades）表示：“在化工資產(chǎn)拍賣(mài)過(guò)程中，如果戰(zhàn)略買(mǎi)家希望得到資產(chǎn)，他們就會(huì)贏得資產(chǎn)。”總部位于美國(guó)密爾沃基的格雷斯·馬修斯（Grace Matthews）公司總經(jīng)理約翰·貝高（John Beagle）表示：“對(duì)于戰(zhàn)略買(mǎi)家而言，他們能更快地收回成本或?qū)崿F(xiàn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。”


　　巴克萊資本旗下化工并購(gòu)業(yè)務(wù)總經(jīng)理肯·格雷厄姆（Ken Grahame）表示，戰(zhàn)略買(mǎi)家不會(huì)簡(jiǎn)單地去等待收購(gòu)?fù)葡蚴袌?chǎng)的資產(chǎn)，而是會(huì)事先做充分的準(zhǔn)備，他們能識(shí)別所需要收購(gòu)的資產(chǎn)，而后去接近收購(gòu)目標(biāo)。一些有經(jīng)驗(yàn)的公司會(huì)從多個(gè)目標(biāo)中選取最為適合的收購(gòu)目標(biāo)，同時(shí)還會(huì)不斷地評(píng)估業(yè)務(wù)前景和可利用的資本情況。


　　亞什蘭公司CFO拉馬爾·錢(qián)伯斯表示，2011年5月宣布的亞什蘭公司斥資32億美元收購(gòu)ISP的交易就是這種通過(guò)這種方式確定的。亞什蘭一直在尋求收購(gòu)目標(biāo)，雖然多數(shù)在3億～5億美元，但也考慮了一些大型的收購(gòu)目標(biāo)，最終選擇了ISP。ISP擁有醫(yī)藥和個(gè)人護(hù)理品業(yè)務(wù)，尤其是口腔和皮膚護(hù)理品，這對(duì)于亞什蘭而言具有非常大的吸引力，因?yàn)楣镜拈L(zhǎng)期戰(zhàn)略就是加快專(zhuān)用化學(xué)品業(yè)務(wù)的發(fā)展。錢(qián)伯斯表示，ISP非常適合于我們的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變戰(zhàn)略。

　　藝康斥資81億美元收購(gòu)納爾科公司的交易緣于2011年1月份在瑞士達(dá)沃斯召開(kāi)的世界經(jīng)濟(jì)論壇上兩家公司的CEO的一次會(huì)面。2011年4月，藝康公司提出了初步意向，當(dāng)年7月份兩家公司宣布并購(gòu)事宜，12月初結(jié)束交易。


　　伊士曼化學(xué)斥資47億美元收購(gòu)首諾公司的交易始于2010年6月在美國(guó)科多拉多州春城召開(kāi)的美國(guó)化工理事會(huì)（ACC）的年度大會(huì)上兩家公司CEO的會(huì)晤，當(dāng)時(shí)兩家公司并沒(méi)有進(jìn)行深入討論，直到一年后，才開(kāi)始進(jìn)行實(shí)質(zhì)性的談判，而且一直持續(xù)到2011年年底。兩家公司在今年1月宣布交易，預(yù)計(jì)在今年中期完成。


　　近年來(lái)伊士曼化學(xué)公司對(duì)業(yè)務(wù)進(jìn)行了大規(guī)模的調(diào)整，退出了聚對(duì)苯二甲酸乙二酯和聚乙烯業(yè)務(wù)，同時(shí)收購(gòu)了Genovique和斯特林化工公司等增塑劑生產(chǎn)商。伊士曼化學(xué)表示，業(yè)務(wù)的重組以及充裕的現(xiàn)金流令公司在收購(gòu)交易時(shí)處于一個(gè)優(yōu)勢(shì)的位置。公司CEO詹姆斯·羅杰斯（James Rogers）表示：“我們已經(jīng)準(zhǔn)備好進(jìn)行大規(guī)模并購(gòu)交易的各種條件，我們需要實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，而并購(gòu)交易是最佳的途徑之一。”